我们认为保险公司是兼具稳定增长和投资弹性的投资品种，预计2007年公司业绩仍能维持较快增长速度，维持“强烈推荐”投资评级。

　　中国人寿发布一季报显示：在中国新会计准则下，公司一季度实现净利润88.87亿元，全面摊薄后每股收益为0.31元。每股净资产达到4.52元，比2006 年12月31日同比增长10.04%，净资产收益率为7.29%。

 
　　基于以上的分析，我们认为公司一季度业绩的增长主要来自于以下三个因素：一是资本市场上升行情促使投资回报继续迅速提升；二是新会计准则的实施使得隐性盈利显性化；三是业务结构调整带动公司承保盈利能力增强。虽然短期会计利润并不能代表公司价值，但是基于我们对中国保险行业上升周期的判断，中国逐渐步入加息周期、长期国债收益率曲线上翘的预期，以及保险资金投资渠道日益多元化等政策性利好，我们认为保险公司是兼具稳定增长和投资弹性的投资品种，预计2007年公司业绩仍能维持较快增长速度，维持“强烈推荐”投资评级。